Two Rivers Capital heeft de eindstreep bereikt met zijn eerste fonds. Het Two Rivers Clusterfonds I is bij de final closing uitgekomen op €80,02 miljoen, waarmee de oorspronkelijke doelstelling van €50 miljoen met 60% wordt overtroffen. Het fonds is opgezet om Nederlandse ondernemers en vermogende particulieren via een gespreide portefeuille toegang te geven tot private equity in het Europese MKB.
Ondernemer-investeerder Maasbert Schouten en investeringsbankier Denzell Melles melden dat de final closing sneller werd gehaald dan vooraf voorzien. Waar bij de first closing werd uitgegaan van een traject van maximaal 24 maanden, kwam het fonds al na vijf maanden aan zijn eindomvang door de snelle instroom van toezeggingen. Deelnemers beleggen indirect in meer dan honderd winstgevende Europese MKB bedrijven via een selectie van fondsmanagers.
Gespreide portefeuille van private-equityfondsen
Two Rivers Capital opereert als fund of funds en spreidt de inleg over circa twaalf gespecialiseerde private equity-fondsen. Inmiddels is aan zeven fondsen gecommitteerd. Two Rivers Capital verwacht voor het einde van 2026 alle toezeggingen te hebben gedaan. Daarmee wil het fonds spreiding aanbrengen over managers, sectoren en instapmomenten, met als doel een aantrekkelijk risico-rendementsprofiel voor deelnemers.
Het fonds telt inmiddels ruim honderd deelnemers. Meer dan 95% van het gecommitteerde kapitaal komt van ondernemers. Volgens Two Rivers zijn meerdere deelnemers al eerder in aanraking gekomen met, of hebben samengewerkt met, de typen fondsen waarin het clusterfonds investeert.
Focus op MKB-segment en waardecreatie
De strategie richt zich op ondernemingen met een EBITDA van circa €1 miljoen tot €8 miljoen. In dit MKB segment spelen opvolging en professionalisering volgens Two Rivers een grote rol. Verkopende ondernemers kiezen daarbij steeds vaker voor een partner die niet alleen kapitaal, maar ook governance en strategische ondersteuning biedt.
Schouten en Melles stellen dat in deze categorie veel waarde kan worden gerealiseerd door professionalisering en groei via buy-and-build. Door de opzet met meerdere fondsen zijn deelnemers minder afhankelijk van één fonds, sector of individuele onderneming.
Schouten: “Nu banken en kredietverstrekkers selectiever zijn en hoge schuldfinanciering minder vanzelfsprekend is, is het des te belangrijker om te kiezen voor managers die rendement realiseren via operationele verbeteringen en groei in omzet en marges – niet primair via het opvoeren van schuld.”
Netwerk van ondernemers als extra aantrekkingskracht
Volgens Two Rivers Capital wordt de specialisatie op het MKB segment ook door fondsmanagers gewaardeerd. Een toezegging van Two Rivers biedt niet alleen kapitaal, maar ook toegang tot een community van ondernemers uit uiteenlopende industrieën. Daarmee krijgen fondsmanagers naast een investeerder ook een netwerk van Nederlandse ‘industry experts’ dat kan meedenken en verbinden, bijvoorbeeld via sectorinzichten en introducties binnen het deal-ecosysteem.
Two Rivers investeert onder meer in Lexar Partners (recent €167 miljoen opgehaald) en BlueMill (€75 miljoen). Daarnaast participeert het fonds in onder andere Intersaction en 365 Capital.
Naast fondsparticipaties doet Two Rivers ook co-investeringen, waarbij samen met een fondsmanager rechtstreeks in een bedrijf wordt geïnvesteerd. Volgens Two Rivers kunnen deelnemers daarbij doorgaans tegen lagere kosten participeren. Fondsmanagers waarderen bij co-investments vooral het snelle besluitvormingsproces en de brede ondernemersachterban van het fonds.
Kwartaalbijeenkomsten voor deelnemers
Two Rivers Capital ziet dat deelnemers niet alleen worden aangetrokken door het rendementspotentieel, maar ook door de herkenbaarheid van het segment: winstgevende bedrijven met tastbare producten en diensten. Het fonds organiseert kwartaalbijeenkomsten die zijn gericht op kennisdeling, netwerken en het uitwisselen van ervaringen rond ondernemerschap en investeren.
Melles: “Wat ons verrast, is hoe snel deelnemers elkaar vinden. Tijdens onze eerste kwartaalbijeenkomst is er inmiddels al de eerste business onderling ontstaan – precies het soort kruisbestuiving dat je krijgt als je ondernemers bij elkaar brengt.”
Achtergrond van de oprichters
Two Rivers Capital staat onder leiding van Maasbert Schouten en Denzell Melles. Schouten is bekend als AFAB-oprichter, oud-voetbalbestuurder van Vitesse en voormalig Quote 500-lid, en is al jaren actief als investeerder in private equity. Melles werkte bij MKB Fonds in Amsterdam en bij zakenbank Morgan Stanley in Londen.
Schouten: “We zijn bewust niche. Het MKB segment is groot, gefragmenteerd en biedt veel ruimte voor waardecreatie. Met een strikte selectie van fondsmanagers en goede spreiding over meerdere strategieën en vintages bouwen we een portefeuille die aansluit bij ondernemersvermogen: herkenbaar in de onderliggende bedrijven, en tegelijkertijd professioneel en robuust ingericht.”
Gerelateerd
