Bron: Het Financieele Dagblad
Investeerder Lexar Partners heeft zijn tweede fonds afgerond op €164 mln. Daarmee is het nieuwe fonds van het Larense private-equitybedrijf drie keer zo groot als het eerste. Lexar richt zich met het kapitaal op Nederlandse aanbieders van zakelijke software en merkt dat beleggers meer belangstelling hebben voor Europese en Nederlandse techbedrijven.
Volgens Lexar-oprichter en ceo Sander van Woerden hangt die toegenomen interesse samen met de onrustige geopolitieke situatie. ‘Door de ontwikkelingen in de Amerikaanse economie zie je een verschuiving van investeren in Amerika naar Europa’, zegt Lexar-oprichter en ceo Sander van Woerden. ‘Dat merken we ook aan het aantal Amerikaanse investeerders dat nu bij ons is ingestapt.’
Focus op digitale autonomie en lagere waarderingen in Europa
Van Woerden ziet daarnaast dat de groeiende aandacht voor digitale autonomie in het voordeel werkt van de bedrijven waarin Lexar investeert. Overheden en sterk gereguleerde ondernemingen willen minder afhankelijk zijn van Amerikaanse technologie. ‘Men kijkt naar alternatieven en dat zijn de alternatieven waar wij in investeren.’
Ook de waarderingen spelen volgens hem mee. ‘In de Verenigde Staten is private equity verder ontwikkeld, er is meer concurrentie en dat leidt tot hogere waarderingen. In Europa zijn bedrijven nog aantrekkelijk gewaardeerd.’ Tegelijk wijst hij erop dat er in Europa ‘bijna tweemaal zoveel snelgroeiende softwarebedrijven zijn als in de Verenigde Staten’.
Tot de nieuwe beleggers behoren een groot Amerikaans pensioenfonds en een Amerikaanse universiteit, al maakt Lexar geen namen bekend. Net als bij het eerste fonds uit 2023 investeerden Nederlandse familiefondsen en ondernemers mee, waaronder Maasbert Schouten (oprichter van kredietbedrijf Afab). In het nieuwe fonds zit volgens Lexar wel meer buitenlands dan Nederlands geld.
De belangstelling voor het tweede fonds was groter dan de doelstelling van €120 mln, waardoor Lexar op €164 mln kon sluiten. Van Woerden ziet dat fondsenwerving na enkele magere jaren aantrekt, al blijft het volgens hem voor sommige partijen lastig. ‘Maar voor sommige investeerders blijft het een taaie markt. Ik zie fondsenwervingen afgeblazen worden.’
Tien investeringen beoogd vanuit tweede fonds
Lexar investeert in Nederlandse softwarebedrijven en IT-dienstverleners die zich specialiseren in cruciale toepassingen voor bedrijven. Het gaat om ondernemingen met een omzet tussen €5 mln en €30 mln en een positief brutobedrijfsresultaat. ‘Bedrijven die met internationale groei bezig zijn, en werken vanuit een Nederlands hoofdkantoor. Bedrijven in de buurt dus.’
Uit het nieuwe fonds zijn al twee investeringen gedaan: in Alumio uit Groningen, dat bedrijfssoftware met elkaar verbindt, en in Munisense uit Leiderdorp, dat met sensoren inzicht biedt in omgevingsfactoren zoals geluid en water. Lexar verwacht in totaal tien investeringen te doen met het tweede fonds.
Met het eerste fonds kwam Lexar tot zeven investeringen. Exits zijn er nog niet geweest, maar volgens Van Woerden ligt het ongerealiseerde rendement per jaar ruim boven het marktgemiddelde van 20% tot 30%. ‘Bij een van de bedrijven hebben we al een aantal keer onze inleg uitgekeerd gekregen, puur vanuit de groeiende kasstroom. Zo’n uitkering is uitzonderlijk.’
AI drukt koersen, maar ‘niet weggevaagd’
De softwaremarkt kreeg recent een schok door een nieuwe AI-toepassing van Anthropic voor softwareontwikkeling, waardoor koersen van onder meer Salesforce en ServiceNow daalden. Van Woerden verwacht echter niet dat AI de kern van Lexars investeringsfocus ondermijnt. ‘De bedrijfskritische software waarin wij investeren, zie ik nog niet weggevaagd worden door AI’, zegt Van Woerden. ‘De bedrijven in ons portfolio omarmen AI bij hun werk. Wij ook trouwens, we volgen onze investeringen met behulp van AI.’ Over de koersdalingen zegt hij: ‘Daar zat ook wel wat lucht in.’
Gerelateerd
